Compléments Premium SIKA : Ce Que Je Regarde Au-Delà des Chiffres
Cette section réservée aux abonnés Premium présente mon analyse personnelle, mes convictions et les niveaux de prix auxquels j'envisagerais d'agir.
Après avoir étudié en profondeur l'analyse quantitative, abordons maintenant la partie graphique avec différents scénarios et mon avis personnel sur cette valeur.
Graphiquement
Comme vous le savez, j'apprécie fortement et c'est d'ailleurs ma stratégie d'entrer sur des titres qui me semblent qualitatifs mais qui subissent un drawdown de plus de 50%. Tel est le cas de Sika aujourd'hui.
LA Culture Sika : Un Actif Intangible Sous-Estimé
Ce qui me frappe chez Sika, c’est la cohérence entre le discours et l’exécution sur plusieurs décennies. Le groupe fonctionne selon un modèle de décentralisation poussée où chaque filiale nationale dispose d’une autonomie opérationnelle significative.
Cette structure explique un fait remarquable : sur plus de 40 acquisitions, Sika n’a connu aucun échec d’intégration majeur.
L’épisode Saint-Gobain entre 2015 et 2018 m’a convaincu de la solidité de cette culture. Quand le géant français a tenté une OPA hostile via un accord avec la famille fondatrice, le management, les employés et les actionnaires minoritaires ont collectivement résisté pendant trois ans.
Cette mobilisation n’arrive pas par hasard, elle témoigne d’un alignement rare entre parties prenantes et d’un attachement viscéral à l’indépendance du groupe.
Pour un investisseur long terme, cette résilience culturelle vaut autant que les chiffres du bilan.
