FAQ

FAQ : Bourse 123

Utilisez cette FAQ pour tirer le maximum de votre abonnement Bourse 123.

1. Qui est Pierre Winter ?

Je m’appelle Pierre, j’ai la trentaine, et j’évolue professionnellement dans la finance immobilière.

Mon parcours académique est ancré dans ce domaine : un Master 2 en finance immobilière à la Sorbonne Paris 1 - le GESIIC, complété par un Master spécialisé en Conseil en Gestion de Patrimoine (CGP) - l’IMPI.
Je suis titulaire de l’AMF.

Mais un constat m’a poussé à aller plus loin.

Après avoir lancé une première chaîne YouTube consacrée à l’immobilier, j’ai voulu appliquer la même rigueur aux marchés financiers. Et malgré la quantité de contenus disponibles, je ne retrouvais nulle part ma philosophie d’investissement, mon exigence analytique, mon approche patiente et fondamentale.

Alors j’ai décidé de créer ce qui me manquait.

C’est comme ça qu’est né Bourse 123 pour partager ma vision, mes analyses, et aider les investisseurs particuliers à prendre de meilleures décisions.

Mon approche est centrée sur l’investissement de qualité à long terme, avec une attention particulière portée aux holdings, aux serial acquirers et aux REITs. Le fil conducteur : une philosophie de Quality Contrarian chercher les meilleures entreprises du monde au moment où le marché les délaisse.

Je ne me contente pas de publier des analyses. J’investis mon propre argent dans les entreprises que j’étudie. Vous voyez exactement ce que je fais, en temps réel, captures d’écran de mon courtier à l’appui.

« Je mange ce que je cuisine. Si vous réussissez, je réussis. »

2. Quelle est la philosophie d’investissement de Bourse 123 ?

Bourse 123 repose sur une philosophie de Quality Contrarian.

Le principe est simple : identifier les meilleures entreprises du monde et les acheter au moment où le marché les délaisse

La plupart des investisseurs font l’un ou l’autre. Ils achètent des entreprises de qualité, mais trop cher, emportés par l’enthousiasme général. Ou ils achètent ce qui a baissé, mais sans vérifier la qualité du sous-jacent, et tombent dans un piège de valorisation.

L’approche Quality Contrarian refuse ce compromis. Elle combine les deux disciplines :

1. Identifier des entreprises exceptionnelles dotées d’un avantage concurrentiel durable, d’une rentabilité élevée et de fondamentaux solides

2. S’assurer qu’elles sont dirigées par un management compétent et intègre, avec du skin in the game

3. Les acheter à des niveaux de valorisation raisonnables idéalement quand le marché les punit à tort, quand le pessimisme est maximal et que le prix s’éloigne de la valeur intrinsèque

Concrètement, cela signifie être patient quand tout le monde achète, et être décisif quand tout le monde vend. C’est aller chercher les soldes sur les produits haut de gamme pas les soldes sur les produits médiocres.

Comme le disait Warren Buffett : « Il est bien mieux d’acheter une entreprise merveilleuse à un prix correct qu’une entreprise correcte à un prix merveilleux. »

3. Bourse 123 est-il fait pour moi ?

Bourse 123 n’est pas fait pour vous si vous voulez :

❌ Devenir riche rapidement

❌ Suivre aveuglément les positions de quelqu’un d’autre

❌ Faire du trading court terme

Vous êtes au bon endroit si vous voulez :

✅ Apprendre et progresser en tant qu’investisseur

✅ Être accompagné dans votre démarche d’investissement

✅ Comprendre pourquoi vous achetez, pas simplement quoi acheter

✅ Accéder à des outils de niveau professionnel

4. Pourquoi les abonnés payants sont-ils appelés Membres Fondateurs ?

Parce que nous construisons cela ensemble.

Les Membres Fondateurs ne sont pas des consommateurs passifs.
Ils posent des questions, challengent les idées, partagent leurs expériences lors des réunions Zoom. Chaque mois, cet échange collectif améliore la qualité de l’analyse pour tout le monde.

Vous n’achetez pas un abonnement. Vous rejoignez un cercle d’investisseurs exigeants.

5. Que reçoit un Membre Fondateur ?

En tant que Membre Fondateur, vous accédez à :

📞 Une réunion Zoom mensuelle : en face à face, voix et écran partagé

📁 Le Drive privé : watchlist, business plans, fiches, replays, bibliothèque

💬 Le chat Substack : un accès direct pour vos questions urgentes

📈 Mon portefeuille réel : positions, prix d’achat, captures courtier

📝 Les analyses Premium :au minimum une analyse complète chaque semaine

6. À quelle fréquence publiez-vous ?

Au minimum une publication par semaine, répartie entre :

Analyses complètes : des études approfondies de 30 à 50 pages sur une entreprise, incluant le business plan, la valorisation et les zones d’entrée.

Mises à jour du portefeuille:— chaque mouvement (achat, vente, renforcement) est publié en temps réel avec les détails chiffrés.

Articles thématiques : des réflexions sur les holdings, les serial acquirers, les REITs, la macro, ou la méthode d’investissement.

7. Comment fonctionne la réunion mensuelle Zoom ?

Chaque premier jeudi du mois, les Membres Fondateurs me rejoignent sur Zoom.

Ce n’est pas un live classique où je parle face caméra pendant que vous tapez dans un chat. Vous prenez la parole. Avec votre vraie voix. Je partage mon écran en temps réel. On regarde les graphiques, les bilans et les modèles ensemble.

Ce qu’on y aborde :

Vos décisions tactiques : acheter, vendre, renforcer une position.
Vos doutes face à la macro, la volatilité, une actualité.
Vos retours d’expérience : ce qui a fonctionné, ce qui n’a pas fonctionné.

« Personne ne prend de meilleures décisions dans le silence. Cette réunion est là pour ça. »

8. Qu’est-ce que le Drive privé et que contient-il ?

Vous avez accès à un Google Drive structuré et mis à jour en continu, divisé en 5 dossiers :

1. La Watchlist en temps réel : avec 3 paliers d’entrée par entreprise

2. Les Business Plans détaillés : données FactSet et S&P Global

3. Les Fiches récapitulatives : l’essentiel en un coup d’œil

4. Les Replays audio des réunions Zoom

5. La Bibliothèque de l’investisseur : livres et lettres d’investisseurs en PDF

9. Qu’est-ce que la Watchlist et comment fonctionne-t-elle ?

La watchlist n’est pas une liste statique.

Elle est actualisée en direct, pilotée par une formule que j’ai créée et qui est liée aux cours de marché. Pour chaque entreprise suivie, j’ai défini 3 paliers d’entrée précis.

Vous savez exactement à quel prix je rentre, et quand il faut être prêt à agir.

10. Que sont les Business Plans détaillés ?

Pour chaque entreprise que j’étudie, je construis un modèle financier complet sur Google Sheets.

Les données injectées sont issues de FactSet Research et S&P Global les mêmes sources qu’utilisent les analystes professionnels.

Chaque business plan contient plusieurs dizaines d’onglets : compte de résultat, bilan, cash-flows, valorisation, scénarios, historique.

Bp Financial Novnordisk (2)

128KB ∙ XLSX file

Download

« Regardez bien les derniers onglets. C’est là que le travail se passe. »

11. Où trouver les fiches récapitulatives ?

Vous n’avez pas toujours le temps d’ouvrir un modèle de 50 onglets.

Les fiches synthétiques vous donnent en un coup d’œil : l’activité de la société, les indicateurs clés à surveiller, et les points d’attention.

Elles sont dans le Drive, mises à jour après chaque publication de résultats.

Wolters Kluwer

733KB ∙ PDF file

Download

Download

12. Les réunions sont-elles enregistrées ?

Oui. L’intégralité de l’audio est enregistrée et archivée dans le Drive.

Si vous n’êtes pas disponible le premier jeudi du mois, vous ne manquez rien. Le replay est accessible 24h/24, à tout moment.

13. Qu’est-ce que la Bibliothèque de l’investisseur ?

Un dossier consacré à l’inspiration et à la formation de l’esprit.

Vous y trouverez les livres téléchargeables en PDF et les lettres d’investisseurs qui ont forgé ma méthode avec une place d’honneur pour mes deux références absolues : Peter Lynch et Nick Sleep.

14. Comment fonctionne le chat Substack ?

Le chat est intégré directement à l’application Substack. Pas d’email, pas de délai.

Quand un résultat trimestriel tombe, quand le marché décroche, quand vous avez un doute avant d’agir vous m’écrivez et je vous réponds avec le même niveau de rigueur que dans mes analyses publiées.

Exemple concret : un membre m’a demandé mon avis sur Kelly Partners Group (KPG) après une chute de 66 %. J’ai partagé une analyse complète en direct l’affaire Haigh, les nantissements de Brett Kelly, les fondamentaux opérationnels, et ma conclusion : rester à l’écart malgré le prix attractif.

Ce n’est pas un “oui c’est intéressant”.
C’est une vraie analyse, avec les risques, les données et une conclusion claire.

15. Puis-je suivre votre portefeuille réel ?

Oui, avec une transparence totale.

Chaque mouvement est publié au moment où je le fais. Les prix d’achat, les tailles de position, les points d’entrée : tout est chiffré avec précision.

Et pour que ce ne soit pas une question de confiance aveugle, je fournis les captures d’écran de mon interface courtier.

Vous voyez exactement ce que je vois. Pas de filtre. Pas de décalage.

16. Comment savez-vous si une entreprise est encore intéressante à acheter ?

Pour chaque entreprise de la Watchlist, je calcule une valorisation intrinsèque en croisant plusieurs méthodes :

1. Un modèle de croissance des bénéfices (Earnings Growth Model)

2. Une comparaison du multiple de valorisation actuel avec sa moyenne historique

3. Les 3 paliers d’entrée de la Watchlist, qui reflètent différents scénarios de marge de sécurité

Quand le cours est inférieur à ma valorisation cible, l’entreprise est potentiellement sous-évaluée. Les paliers vous indiquent précisément quand agir.

17. Quels types d’entreprises étudiez-vous ?

Bourse 123 investit dans le monde entier, avec une spécialisation sur trois catégories :

🏛️ Les holdings : Investor AB, Exor, Lifco, Brookfield…

🔗 Les serial acquirers : Constellation Software, Judges Scientific, Chapters Group…

🏢 Les REITs : des foncières cotées offrant des rendements récurrents

Ce sont des entreprises dotées d’un avantage concurrentiel durable, dirigées par un management compétent avec du skin in the game, et que l’on peut acheter à des valorisations raisonnables.

18. Quand acheter une entreprise ?

Il y a 5 bonnes raisons d’acheter :

1. L’action est sous-évaluée par rapport à sa valeur intrinsèque

2. Les fondamentaux s’améliorent (croissance du CA, des marges, du ROIC)

3. Le moat se renforce : l’avantage concurrentiel s’élargit

4. Le management agit dans l’intérêt des actionnaires (rachats, dividendes, acquisitions créatrices de valeur)

5. Les insiders achètent massivement

La Watchlist et ses 3 paliers d’entrée sont là pour vous aider à transformer cette théorie en décision concrète.

19. Quand vendre une entreprise ?

La plus grande erreur que j’aie commise ? Vendre mes gagnants trop tôt.

Une action ne peut perdre que 100 % de sa valeur. Mais elle peut en gagner 1 000 %, 5 000 %, voire plus.

Les raisons légitimes de vendre :

1. Vous réalisez que vous avez commis une erreur d’analyse

2. Vous avez trouvé une meilleure opportunité (la vie est un jeu de coûts d’opportunité)

3. L’entreprise perd son avantage concurrentiel

4. Changement de management défavorable

5. La croissance ralentit structurellement

6. La valorisation devient excessive par rapport aux fondamentaux

« Gardez vos gagnants. Coupez vos perdants. La discipline fait la performance. »

20. Et si le marché chute fortement ?

C’est la meilleure chose qui puisse arriver à un investisseur long terme.

J’utilise la Règle de Trois de François Rochon :

Une année sur trois, le marché baissera d’au moins 10 %.
Une action sur trois que nous achetons sera une déception.
Une année sur trois, nous sous-performerons l’indice.

C’est normal. C’est intégré dans la méthode. Les baisses de marché sont des opportunités d’achat, pas des raisons de paniquer.

Les paliers d’entrée de la Watchlist existent précisément pour ça : vous savez à l’avance à quel prix vous voulez entrer, et une baisse de marché vous rapproche de ces prix.

21. Combien coûte l’abonnement ?

L’abonnement Membre Fondateur est à 150 € par an soit 12,50 € par mois.

C’est moins qu’un abonnement Netflix. Moins qu’un déjeuner d’affaires. Moins que les frais de courtage sur une seule ligne de votre portefeuille.

En face, vous recevez des business plans professionnels, une watchlist en temps réel, une réunion Zoom mensuelle, un accès direct par chat, et une transparence totale sur mon portefeuille.

Si cet abonnement vous évite ne serait-ce qu’une seule mauvaise décision dans l’année, il s’est remboursé dix fois.

22. Puis-je prendre un abonnement mensuel ou un essai gratuit ?

En tant qu’investisseurs, nous raisonnons sur le long terme.

Les Membres Fondateurs aussi. Nous ne raisonnons pas en trimestres, mais en multiples d’années. C’est pourquoi l’abonnement est annuel.

Il n’y a pas d’essai gratuit. En revanche, la newsletter gratuite vous permet de juger la qualité de mon travail avant de franchir le pas. Prenez le temps de lire les analyses publiées elles parlent d’elles-mêmes.

23. Puis-je offrir un abonnement ?

Oui. Substack permet d’offrir un abonnement payant à une autre personne.

Vous pouvez le faire directement depuis la page d’abonnement de Bourse 123 en sélectionnant l’option “Cadeau”.

24. Comment me connecter à Bourse 123 ?

Bourse 123 utilise Substack pour héberger sa newsletter.

Pour vous connecter :

1. Rendez-vous sur www.bourse123.com

2. Cliquez sur “Se connecter” en haut à droite

3. Entrez l’adresse email avec laquelle vous êtes abonné

Vous recevrez un lien de connexion par email. Aucun mot de passe n’est nécessaire.

Un problème ? Consultez l’aide Substack ici.

25. Comment vous contacter ?

Vous pouvez me joindre à tout moment via le chat Substack (pour les Membres Fondateurs) ou par email :

pierre@bourse123.com

En tant que lecteur de Bourse 123, vous acceptez notre clause de non-responsabilité. Bourse 123 ne fournit pas de conseil en investissement personnalisé. Les analyses et opinions publiées sont à titre informatif uniquement et ne constituent en aucun cas une recommandation d’achat ou de vente de valeurs mobilières.